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中国经济硬着陆可能最被低估·

中国经济硬着陆可能最被低估·2011-03-24 14:28:40 来源：国际金融报分享到：日本地震、利比亚战争这些突发因素切实加剧了全球经济的不确定性，在复杂国际形势的包围下，中国经济面临的风险正在加大。

3月21日，世界银行发布报告指出，通货膨胀已成为东亚各国政府面临的关键性的短期挑战，中国面临的通胀压力仍然较大。另一项报告则显示，中国经济硬着陆可能是最被低估的一种风险。

通胀滞胀“两难”并存

在这份名为《东亚与太平洋地区经济半年报》的报告中，世界银行预测，在经历了2010年9.6%的经济高速增长后，东亚各国的经济增长将放缓。随着各国刺激政策的逐步退出，预计2011年和2012年东亚和太平洋地区的国内生产总值(GDP)增长将回落至8%左右。

对于中国经济形势的预测显示，2011年中国经济增长将达到9%，略高于去年11月世界银行做出的8.7%的预测。该报告同时指出，当前食品价格的上涨周期尚未结束，中国所面临的通胀压力仍然较大。但在以后的12个月中，中国面临的通胀压力会逐渐减轻。

显然，通胀是2011年中国经济所面临的首要难题，也是最大风险。复旦大学经济学院副院长孙立坚甚至对记者表示：“随着经济减速与通胀高企并行，未来中国经济滞胀的风险正在冒头。”

渣打银行同样认为，如果政府应对通胀的措施不够充分，CPI在长时间内高位徘徊，将很可能引发小范围的滞胀。而通胀与滞胀并行的情况将给决策者带来更大的两难选择是冒着经济剧烈下滑的风险继续紧缩，还是放松货币忍受更高通胀？

硬着陆风险“最被低估”

事实上，中国经济面临的风险远不止如此。昨日，巴克莱资本公布的对逾1000家机构投资者所做的一项调查显示，在金融市场上，中国经济出现硬着陆是威胁性最被低估的一种风险。

该报告指出，约27%的投资者表示中国经济增长急剧减速的风险对市场威胁最大，其威胁性超过中东和北非政局动荡引发的恐惧、以及主权债务和通胀飙升风险引发的担忧。巴克莱资本全球经济、新兴市场及外汇研究主管皮耶罗·盖齐表示：“媒体上到处都是关于中东局势的报告，中国经济硬着陆受到的关注比较少，其威胁性也被低估了。”

渣打银行则认为，房地产建设硬着陆是中国经济面临的一大风险。中央和地方政府近期出台的房屋限购令，使房地产供大于求(或库存上升)的问题正在发酵。如果商品房销售量在未来两个月或更长时间下降，并持续低迷，开发商将放慢建设速度，这将会拖累投资增速。因此，从年中开始，住房建设有可能出现硬着陆。

渣打预计，房地产建设的减速可能会与信贷紧缩造成工业活动减速同时发生，这种情况下，PMI各指数中至少有一两个会降到50以下。

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